米乐体育APP官网孩子王2023年年度董事会经营评述

　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求

　　母婴产业是指面向0-14岁婴童和孕妇，满足其衣、食、住、行、用、玩、教等多元化需求。母婴产业涉及商品生产、零售、生活服务、教育、娱乐、医疗卫生等多个行业，属于综合性消费行业。依据商品形态的不同，母婴产业可分为“商品”和“服务”两大板块，其中，商品主要包括食品（奶粉、婴儿辅食等）、易耗品（纸尿裤、洗护用品等）、耐用品（玩具、婴儿车床）、服装和孕产妇商品等，服务则涵盖教育、医疗、娱乐、出行等多个方面。

　　在行业发展阶段上，母婴行业已经从初期的单一渠道、简单需求逐渐发展为线）全渠道经营、商品品类丰富、需求多元化的成熟阶段。消费者的购物渠道选择也呈现出全渠道融合发展的趋势，线下母婴专卖店和线上电商渠道成为消费者购买商品和服务的主要选择。

　　行业面临的政策环境、消费水平和客户结构也在发生较大变化。首先是政策环境的变化，随着二胎、三胎政策的实施和相关配套措施的逐步出台，出生率有望保持稳定。其次，养育理念变化和互联网技术的发展也为母婴行业带来了新的增长点。消费者对于母婴产品的品质和服务的要求越来越高，个性化、高端化、精细化的产品更受青睐。同时，互联网技术的应用也加速了线上线下渠道的融合，为母婴行业带来了更多的发展机会。此外，多孩家庭的规模化增长也为母婴童行业带来了新的市场机遇。随着国家生育政策的全面开放，二胎、三胎占新生儿的比例已超过50%，这些家庭对于母婴童产品的需求更加旺盛，为母婴童市场带来了更大的发展空间。

　　综上所述，公司所处的母婴行业既有挑战，也有更大的发展机遇。随着政策环境的变化、养育理念变化和互联网技术的发展，母婴行业将迎来更多的增长机会。为抢抓母婴市场发展机遇，抓住供给格局优化的契机，公司一方面加快市场布局，通过并购乐友国际、升级儿童生活馆业态，在江苏、安徽、四川、湖南、浙江、山东等全国21个省（市）拥有超过1,000家门店；另一方面，公司构建了包括移动端APP、微信公众号、小程序、微商城等在内的线上平台，向目标用户群体提供多样化的母婴童商品及服务。2023年，公司营业收入为875,259.02万元，业务规模在国内母婴零售行业中位居前列。

　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求

　　公司主要从事母婴童商品零售及增值服务，是一家数据驱动的，基于顾客关系经营的创新型亲子家庭全渠道服务提供商。自设立以来，公司立足于为0-14岁婴童和孕妇提供一站式购物及全方位成长服务，通过“科技力量+人性化服务”，深度挖掘客户需求，通过大量场景互动，建立高粘度客户基础，开创了以会员关系为核心资产的单客经营模式。

　　公司主营业务主要包括母婴商品销售、母婴服务、供应商服务、广告业务和平台服务；其他业务收入主要包括招商收入和其他。

　　公司主要通过线下门店和线上渠道向目标用户群体销售食品（奶粉、婴儿辅食等）、易耗品（纸尿裤、洗护用品等）、耐用品（玩具、婴儿车床）、服装和孕产妇商品等多个品类，产品品种逾万种，公司销售的母婴商品以中高端品牌为主。

　　为进一步满足母婴家庭不同阶段的多元化消费需求，提升购物体验，公司还为孕产妇及婴童提供童乐园、互动活动、育儿服务等各类母婴童服务及黑金会员服务。

　　为进一步加强与供应商的长期战略合作关系，公司充分利用自身的品牌影响力及会员资源，为供应商提供了一系列会员开发、互动活动冠名、商品线上线下推广宣传及数字化工具等服务，并根据服务内容，参考市场价格，向供应商收取相应的费用。

　　公司的广告收入主要系由下属子公司思想传媒为企业客户提供线上和线）平台服务

　　为进一步打造母婴产业生态体系，公司通过下属子公司上海童渠自主运营各类线上平台，并为入驻平台的母婴品牌商、经销商、周边服务机构等提供网店开设、商品展示等服务。

　　公司的其他业务包括招商业务和其他。其中，招商业务系公司为满足消费者一站式服务需求，将线下门店部分场地转租给母婴行业周边服务商户使用；其他业务主要系由下属子公司上海童渠向企业客户零星销售部分供应链管理类软件等。

　　公司作为主要从事母婴童商品零售及增值服务，运用互联网、大数据等技术驱动，基于顾客关系经营的创新型亲子家庭全渠道服务提供商，经过多年的创新性、差异化探索及发展，在母婴零售行业具有较为显著的竞争优势。

　　公司自成立以来，始终坚持以客户为中心的经营理念，凭借对消费者需求的精准把握以及优质的商品和服务，迅速成为母婴零售领域的代表性品牌之一。经过多年的努力，公司通过不断完善商品品类和全渠道建设，打造了“商品+服务+产业生态经济”的多元化经营体系，在中高端母婴市场建立了良好的品牌形象，先后获得国家级或省级“电子商务示范企业”“全国供应链创新与应用试点企业”“新型信息消费示范项目”“首批线上线下融合发展数字商务示范企业”等，并多次入选中国连锁百强榜，进一步巩固了公司在母婴零售行业的领先优势。

　　公司品牌知名度的提升也促进了不同业务环节的发展。随着公司品牌价值的输出，2023年，公司收购乐友国际，建立了“孩子王+乐友”双品牌运营模式，营业规模和会员营销在原先稳步发展的基础上，实现了快速增长。并且公司的渠道拓展能力也在不断加强，线下销售区域从初期的江苏地区已扩展至全国21个省（市），线上销售也已经逐步覆盖了APP、微信公众号、小程序、微商城等主要渠道。此外，随着公司品牌影响力的提升和业务规模的扩大，公司与众多母婴品牌生产厂商、经销商建立了长期稳定的战略合作关系，在产品采购方面的规模优势和议价能力不断增强。公司业务的发展进一步促进了品牌影响力的巩固和提升，为公司业务进入良性循环奠定基础。

　　随着线上线下的全渠道融合，公司建立了“无界+精准+数字化+服务化”的运营模式，消费者可通过线上平台、APP、微信小程序，或线下触屏终端、“门店到家”等多种渠道，获得更加流畅、便捷、高效的消费体验。通过线上线下一体化构建，公司建立了与客户交互的多重触点，为消费者提供多元化、全方位的服务，实现了线上线下业务的全面发展。

　　公司以实体门店为载体，以育儿顾问为纽带，通过为顾客提供帮助和解决育儿难题，与顾客快速建立良好的信任关系和情感基础。同时，公司每年每个门店举办千场孕妈妈、儿童互动活动，为亲子家庭构建了多样化的互动社区，进一步拉近了与会员的关系，增强会员用户的粘性。在线上渠道方面，公司采用“用户数字化+员工顾问化”模式，基于大数据的精准营销和解决方案，深挖客户需求，拓展消费品类，提升消费频次，以良好的消费体验赢得会员信赖。同时，公司通过“社交+内容”模式，在线上平台提供更多的互动场景，抓住新生代父母喜欢分享、交流的社交特性和社交需求，进一步围绕会员和母婴社区发展打造“产业生态”。经过多年的积累，公司会员人数持续上升，截至2023年12月，公司累计会员人数超过8,700万人（含乐友国际）。

　　不同于其他的母婴零售企业，公司始终坚持重度会员模式，而育儿顾问在这其中扮演了举足轻重的作用，创造性满足会员的商品及服务需求。育儿顾问作为公司与顾客之间的纽带，是向顾客推荐产品和服务的有效触点之一，育儿顾问通过为亲子家庭提供优质服务体验，创造顾客价值，在行业内具有独特优势。

　　经过多年的发展，公司建立了强大的育儿顾问团队。育儿顾问拥有营养师、母婴护理师、儿童成长培训师、全方位专业咨询等多重角色，既懂得顾客的需求又拥有丰富的育儿经验和育儿知识，为顾客提供孕婴童商品推荐、孕期咨询、新生儿产后护理、育儿经验专业指导、催乳、小儿推拿等一站式育儿服务。同时，为保证育儿顾问更好地服务顾客，公司还建立了完善的培训体系，能让各个层级的育儿顾问得到针对性的培养，从而更好地服务于客户。

　　面对科技变革，公司沿着“信息化——在线化——智能化”的发展路径，实现了“用户、员工、商品、服务、管理”等生产要素的数字化在线，以及线上线下全渠道一体化布局，真正实现了消费者精准洞察和运营效率的提升，为公司业务发展和高效管理赋能。

　　在用户数字化方面，公司搭建了APP、小程序、云POS等用户前端系统，实现了从线下数字化门店到手机APP、微信小程序等全渠道互通，使得客户可以在任何时间、任何地点、任何场景下都能享受到优质的服务。同时，公司在服务过程中已建立了400+个基础用户标签和1,000+个智能模型，形成“千人千面”的服务方式，最终完成精准营销，赋能公司业务发展；在员工数字化方面，公司开发了育儿顾问客户管理工具“人客合一”“云客合一”“阿基米德”店总经营管理工具等，赋能基层员工进行高效而精准的客户服务和管理；在管理数字化方面，公司搭建了以业务和数据双中台系统为主，以AI中台为辅的技术架构，提升了整体业务运转效率。

　　2023年，公司充分发挥数字化技术优势，结合公司在母婴童垂直领域庞大的优质知识库，自主研发了KidsGPT智能顾问，在孩子王APP、小程序、社群等多个场景投入应用，更好地满足亲子家庭需求。此外，随着同城数字化即时零售已经成为消费者城市生活的全新发展趋势，基于仓网布局的同城服务和即时零售场景，配以强大的智慧物流体系加持，孩子王也将用爱与欢乐链接更多中国亲子家庭的美好生活。

　　供应商合作方面，公司不断加强与各类母婴商品品牌供应商的合作，并逐渐形成了长期稳定的合作关系，在保证产品质量的同时进一步优化采购成本。在产品供应方面，公司根据门店及线上平台SKU的销售情况，结合库存分布和采购策略等因素，制定采购计划，提升采购效率。在仓储物流环节，公司将KWMS仓储管理系统与OMS电子商务系统全面联通，实现了在接受订单后，以最优方式进行订单物流交付的功能。在产品质量保障方面，公司制定了完善的产品质量控制体系，在新供应商开发时，对供应商的产品质量、经营资质、品牌等进行严格的筛选；在合作过程中，公司会定期和不定期的对供应商产品质量进行抽检，确保生产过程中质量的稳定；在产品入库时，公司质检人员会根据产品品类按照不同的抽检比例进行严格的质量检测，抽检合格后方可入库。此外，公司还会根据供应商的生产能力、供应质量等数据定期对合作的供应商进行评估和淘汰。

　　通过对供应链多个环节的不断优化管理，公司在保证产品质量的同时，提升了产品采购效率和订单管理能力，供应链管理优势不断增强。

　　公司自主培养了一支结构合理、稳定、高效的管理团队，在新零售和传统门店销售领域都有着丰富的经验，对于零售新风向具有深刻的市场见解，能够基于公司实际运营情况和母婴零售行业发展现状制定科学、合理的长期发展战略，并能为公司经营管理进行合理决策和有效实施，其丰富的管理和运营经验将继续为公司未来发展提供重要驱动力。同时，公司打造了高效的“同心组织”人力架构，以用户为中心，构建产品体系、专家体系和目标体系，提升经营管理效率。此外，公司还成立了零售学院和智能学院，以员工为核心，针对不同类型的员工，定制差异化的学习产品，提高员工专业能力，打造不同梯队的人才培养通道，使人才发展全面支持公司经营的快速升级。

　　为保障对全国范围内产品配送的快速响应能力和服务水平，提升发货、配送时效，加强消费者购物体验，公司建立了与门店布局和线上销售相匹配的，包括中央仓（CDC）、区域仓（RDC）和城市中心仓（FDC）在内的三级仓储体系，形成了“供应链+本地生活服务+同城即时零售”的经营定位，通过将更高效的供应链管理系统和更先进的物流仓储系统相结合，打破线上线下的物流配送界限，将门店服务及本地化生活场景相互交融，满足家庭及社会日益多元化、个性化需求。

　　2023年，公司实现营业收入875,259.02万元，同比上升2.73%，归属于上市公司股东的净利润10,511.55万元，同比下降13.92%。2023年，因实施股权激励产生的股份支付金额9,488.12万元，若剔除可转债利息支出及股份支付费用的影响（已考虑相关所得税费用的影响），归属于上市公司股东的净利润21,119.05万元，同比增长55.70%。

　　2023年，公司坚持以用户为中心，深耕母婴行业，围绕“全球优选差异化供应链+本地亲子成长服务+同城即时零售”策略定位，聚焦“深耕会员、全渠道经营、全球优选差异化供应链、本地生活、全域营销、新项目”六大战略路径，强化“组织保障、物流保障、技术保障”三大战略保障，收购北方母婴龙头企业乐友国际，打造全龄段儿童生活馆，强化同城运营，构建同城服务联盟，大力推进数智化转型，推出KidsGPT智能育儿顾问，不断提升用户的服务体验，持续为用户创造价值，提供高质量的产品和服务，巩固提升核心竞争力，促进公司可持续、高质量增长。

　　为完善市场布局，公司于2023年成功完成对乐友国际的收购。乐友国际作为我国母婴童行业中的领军企业，截至2023年末，已在天津、北京、陕西、河北、山东等省市拥有517家直营及加盟托管门店。此次收购与公司原有的市场布局形成了强有力的互补，特别是在北方地区，效应尤为显著。收购完成后，公司及乐友国际的门店总数已增至超1,000家，覆盖全国21个省（市）、200多个城市。

　　目前，乐友并购已经进入深度整合阶段，双方管理团队实现了良好的融合。孩子王在供应链、数字化、财务及运营、组织人力等方面对乐友给予了充分支持和赋能。未来，公司将坚持“多模式”“双品牌”的协同发展战略，孩子王将继续保持大店模式并发挥专业服务优势，而乐友发挥小店优势并加大下沉市场加盟模式发展，充分利用公司在数字化、供应链等方面的优势。双方计划在供应链、自有品牌方面加快整合步伐，充分发挥整合效应，实现“1+1>

　　2”的效果。

　　在全渠道全场景经营战略指引下，公司积极发挥线上线下全渠道全场景的优势，以门店为核心，深入实施同城战略，构建同城运营模型，目标是打造一个以门店为中心的20KM立体家庭生活圈，通过全方位的品牌运营、会员开发、库存共享、服务体验以及社群运营等五个方面的统一升级举措，来增强城市影响力。为此，公司精心策划了一系列城市影响力互动活动，通过多元的社群运营模式，以社交和专业服务驱动交易增长。

　　观察过去十年的人口总量趋势，我们发现2016至2017年的人口增长高峰值时期出生的婴幼儿，现已进入6岁及以上的中大童阶段。随着国家生育政策的全面放开，二胎、三胎占新生儿的比例已超过50%，多孩家庭成为母婴童市场的重要增长点。同时，母婴童人群的养育和消费观念也在不断更新，市场正朝着多元化、细分化和科学化的方向发展。面对这样的市场变化，作为国内母婴童行业的领军企业，孩子王率先开创了全龄段儿童成长服务的新业态，推出了全龄段儿童生活馆。

　　儿童生活馆是公司基于孩子和父母在生活娱乐、学习成长、户外运动等多方面的需求而精心打造的。它不仅能满足亲子家庭的一站式购物需求，更是一个提供社交互动、寓教于乐的新平台。儿童生活馆涵盖了母婴用品、玩具游戏、运动装备、书籍学习、居家生活、教育实践六大主题，并设置了餐厅厨房、运动装备、儿童主题房等十三大场景，提供了超过800种解决方案，为孩子们提供了丰富多样的成长体验。2023年，公司已经成功完成了3家儿童生活馆的升级改造，单店交易额平均同比提升了超过20%，消费人次也平均增长了近30%，升级效果初具成效。

　　公司进一步优化和完善了差异化供应链体系，2023年差异化供应链（含自有品牌）共实现销售收入81,945.20万元，占母婴商品销售收入的比重为10.82%。通过与各类母婴品牌商的深度合作，公司成功构建了母婴行业的优质供应链，借助短链供应升级和定制化差异化专供商品，不断推出具有成本优势的差异化产品和明星单品，以满足市场的多样化需求。

　　在自有品牌建设方面，公司取得了显著成效。2023年，公司的自有品牌交易额实现了74.37%的同比增长，展现出强劲的增长势头。自有品牌已全面覆盖用品、玩具、内衣家纺、饰品等多个主要品类，为市场提供了丰富多样的选择。同时，公司积极打造差异化爆品和极致单品，如贝特倍护用品及纸尿裤、初衣萌内衣家纺、慧殿堂玩具及乐友歌瑞家服纺、幼蓓用品、歌瑞贝儿食品等品牌，通过研发差异化产品和创新高性价比、高颜值产品，公司成功赢得了用户的口碑，为后续大力发展加盟模式提供了强大的自有供应链支持。

　　公司紧密把握用户需求，并充分发挥供应链、全渠道、数字化等方面的优势，成功实现了从供应链到消费场景的产供销闭环。这一闭环模式的建立，不仅提升了公司的运营效率，也进一步增强了市场竞争力。目前，公司将继续深化差异化供应链体系的建设，加强自有品牌的研发与创新，不断提升产品质量和用户体验，以在激烈的市场竞争中保持领先地位。

　　2023年6月，公司隆重推出了自主研发的“AI育儿顾问大模型”——KidsGPT智能顾问。这一创新产品基于开源大模型，并结合了公司在母婴童领域积累的庞大且优质的知识库，通过自主训练研发而成。KidsGPT智能顾问的推出，不仅体现了公司在数字化技术方面的显著优势，更标志着公司在AI育儿领域的深入探索与实践。

　　KidsGPT智能顾问作为一个系统性的解决方案，旨在提升公司的整体服务能力、用户体验、私域运营和业务增长。其独特的AI算法和精准的数据分析能力，使得育儿顾问的服务边界得以拓宽，服务深度得以增强。同时，从管理和运营的角度来看，KidsGPT智能顾问也将有助于提升公司的管理效率和运营效益。

　　自上线以来，KidsGPT智能顾问已在孩子王APP、小程序、社群等多个场景中广泛应用，获得了广大会员用户的一致好评。目前，它已成为孕妈、宝妈们信任和依赖的AI工具，为亲子家庭提供了更为便捷、高效的育儿支持。同时，公司还在数字人直播、AI漫画照、AI萌宝写真等领域积极探索并取得新的突破，这些创新举措将进一步推动公司实现新的增长。

　　公司深耕同城业务，通过持续创新，成功推出了3km内最快30分钟达、5km内最快1小时达、全城送、顺丰半日达等一系列时效产品，全面满足了用户的高维度需求。为了进一步提升到家业务的履约效率，公司持续优化自研的同城即时零售全链路数字化系统，使得订单处理更为迅速、准确，实现了高达99%的订单及时履约率，提升了用户体验。

　　此外，公司还启动了华北智慧物流园的建设项目，致力于构建覆盖全国的仓网布局。这一战略举措将进一步提升公司的物流效率和覆盖范围，为用户提供更加便捷、高效的购物体验。

　　公司充分利用数字化技术、自营供应链优势、专业育儿顾问团队以及场景化布局策略，实现了会员开发、品牌运营、服务体验、社群运营及库存共享等五个方面的统一，进一步强化了同城运营能力，构建了城市增长的新引擎。同时，公司致力于提升团队在城市经营方面的专业能力，成立了专业的本地生活运营团队，实现了近50个城市的全面覆盖。

　　为进一步扩大市场影响力，公司启动了百城万店计划，积极与城市头部商户合作，共同打造同城服务联盟，实现会员资源的共享与互补，已有超万家商户加入该计划，共同为消费者提供更丰富的产品和服务，进一步巩固和拓展孩子王的市场地位。

　　基于“孕产加”“成长加”“同城加”三大服务平台，公司构建了完善的城市化服务生态圈，全方位全场景深度满足会员的本地生活需求。公司在同城亲子服务领域取得了显著进展，深度满足会员的亲子生活需求，“同城加”交易额同比增加105%，展现出强劲的发展势头。

　　2023年，公司共新增门店54家（孩子王23家，乐友直营和加盟托管店共31家），关闭门店57家（孩子王23家，乐友直营和加盟托管店共34家），期末门店1,025家（孩子王508家，乐友直营和加盟托管店共517家）。

　　（3）线年母婴商品线亿元，占母婴商品销售收入比重为43.42%。截至2023年12月末，APP已拥有超5,600万名用户，小程序用户超6,200万，企微私域服务用户超1,000万。

　　为保障对全国范围内产品配送的快速响应能力和服务水平，提升发货、配送时效，加强消费者购物体验，公司建立了与门店布局和线上销售相匹配的，包括中央仓（CDC）、区域仓（RDC）和城市中心仓（FDC）在内的三级仓储体系，形成了“供应链+本地生活服务+同城即时零售”的经营定位，通过将更高效的供应链管理系统和更先进的物流仓储系统相结合，打破线上线下的物流配送界限，将门店服务及本地化生活场景相互交融，满足家庭及社会日益多元化、个性化需求。

　　截至2023年末，公司已在南京建成了华东智慧物流产业园，在成都建成了西南智慧物流产业园；在武汉、天津、佛山等地设有3个核心区域仓，主要覆盖华中、华北和华南区域；在重庆、长沙、合肥、苏州、西安等地设有协同仓。

　　伴随着母婴行业的发展，母婴商品的种类也逐步丰富，各类品牌商也通过全产业链发展，为不同年龄段婴童提供不同层次的产品。在母婴商品发展的同时，随着育儿观念的升级，包括医疗保健、亲子娱乐及出行、儿童教育服务等个性化母婴服务出现，母婴零售行业从以商品为主逐步发展到“商品+服务”模式，客户的消费体验不断提升。“商品+服务”的经营模式为母婴零售行业提供了更多的互动场景，再加上智能手机的广泛普及以及新生代父母喜欢分享、交流的社交特性和社交需求，母婴零售企业进一步围绕会员和母婴社区发展，打造“产业生态经济”，“商品+服务+产业生态经济”的多元化运营模式逐渐成为母婴行业发展的新趋势。

　　公司自成立以来始终坚持“商品+服务+产业生态经济”的发展战略，一方面创新性地深耕大店模式，除提供丰富的商品品类外，还提供儿童游乐场及配套母婴服务，可同时满足消费者购物、服务、社交等多重需求；另一方面，公司开创了育儿顾问模式，通过独特的服务模式——“提供套餐+解决方案+虚拟产品（专业的知识+情感的交互）”，创造性的满足会员家庭孕养及育儿方面的各项服务需求；此外，公司每年每个门店举办数千场孕妈妈、儿童互动活动，为亲子家庭构建了多样化的互动社区，进一步拉近了与会员的关系，增强会员用户的黏性。

　　近年来，受到互联网经济快速发展的影响，我国母婴零售行业呈现出“渠道升级+渠道融合”同步发展的趋势。渠道升级主要体现为专业化升级。以线下渠道为例，随着新生代父母消费习惯和消费模式的转变，消费者对母婴商品的种类、品质和安全性要求持续提高。母婴专营连锁店无论在产品品类的丰富度、服务的专业度还是在中高端品牌的推广上都更具优势，从而逐渐取代传统的个体经营店、超市和百货。

　　近年来，随着母婴行业消费渠道的不断丰富，客户倾向于通过多渠道切换获得性价比更高的商品和更好的消费体验，线下渠道和线上渠道双向融合的趋势愈发明显：一方面消费者需求向全渠道发展，希望随时随地购买到所需产品和服务；

　　另一方面品牌商也有渠道拓展、市场增量的需求，线上平台作为线下门店的补充，能够扩大覆盖人群，解决单一渠道增量空间有限等问题。

　　公司全力发展全渠道融合战略，建立了“无界+精准+数字化+服务化”的运营模式，消费者可通过线上平台、APP、微信小程序、微商城，或线下触屏终端、“门店到家”等多种渠道，获得更加流畅、便捷的消费体验。通过线上线下一体化构建，公司建立了与客户交互的多重触点，为消费者提供多元化、全方位的服务，实现了线上线下业务的全面发展。未来，公司可以将“人、货、物”更好地进行匹配，形成以大数据为核心，引领线上线下深度融合的母婴新零售业态。

　　我国母婴零售行业在发展初期主要通过抢占优势的商铺位置、供应链和物流体系等资源来取得竞争优势，随着人口红利的逐渐消退和互联网技术的快速革新，母婴零售行业的获客成本持续上升，以追求流量经济、规模经济的资源驱动型商业模式受到了强烈冲击，传统零售行业逐渐向数智化发展。

　　数智化利用移动互联网、云计算、大数据、人工智能等创新技术，围绕客户的消费需求和行为特征变化，重塑客户营销、渠道销售、商品供应链等业务流程，提升零售效率和体验。报告期内，公司沿着“信息化—在线化—智能化”的发展路径，实现了“用户、员工、商品、服务、管理”等生产要素的数字化在线，加上AI人工智能技术的加持和赋能，以及线上线下全渠道一体化布局，真正实现了消费者精准洞察和运营效率的提升，为公司业务发展和高效管理赋能。

　　公司主要从事母婴童商品零售及增值服务，是一家数据驱动的，基于顾客关系经营的创新型家庭全渠道服务提供商。自设立以来，公司以“让每个童年更美好”为使命，以“构建产业智慧新生态，成为亲子家庭的首选服务商，做中国孩子王”为愿景，致力于我国母婴童行业零售模式的创新，打造行业连锁销售和服务的标杆，成为消费者和供应商首选的商业伙伴之一。在未来的经营过程中，公司将持续通过“科技力量+人性化服务”，加强营销渠道建设，拓展商品服务维度，完善会员服务体系，加大品牌宣传和推广力度，加强全产业链数字化建设，提升公司的供应链整合能力，深耕单客经济，进一步巩固公司在母婴零售行业的核心竞争力和市场领先地位。

　　2024年，公司将坚持以用户为中心，深耕母婴童行业，围绕“扩品类、扩赛道、扩业态”三扩战略，坚决打赢“儿童生活馆、非标增长、同城亲子”三大必赢之战，不断围绕用户关系做重点经营和创新，去挖掘存量面的结构性增量，构建起以数字化和智能化为依托的全渠道、全场景、全年龄段的中国母婴童服务新生态，同时积极寻求产业并购机会，推动行业整合，促进公司可持续、高质量发展，不断增强公司的核心竞争力。

　　具体的经营发展策略是：一是加快升级全龄段儿童生活馆，满足0-14岁婴童和孕妇一站式购物及成长服务需求，2024年计划升级60家，持续优化单店模型，完善商品供应链搭建，提升运营能力，打造新的增长极；二是提升非标商品占比，定位中大童及新家庭，深度挖掘机会人群，增强非标商品运营能力，同时，大力发展自有品牌，聚焦差异化爆品，提升全链路交付和自营能力，提高毛利短链商品占比；三是持续强化同城服务，构建服务生态，聚焦“孕产加”“成长加”“同城加”三大平台，重点发展同城亲子，链接城市资源，打造同城亲子家庭首选服务平台；四是以更加开放的思维，全力发展线上，重构孩子王APP，做好内容社会化及分销社会化，打造新的增长动能；五是积极推进多场景业态并行发展，以“大店+小店+加盟+其他”的方式，多场景多业态覆盖用户，为更多亲子家庭创造价值，积极推进加盟模式，加快占领下沉市场；六是积极探索AI人工智能技术，结合AI人工智能技术发展，优化生产作业工具，升级KidsGPT智能顾问，加快数智化转型，同时，聚焦单客产值提升，推进DTC精准营销，实现资源的精准匹配和有效连接，驱动业务增长；七是积极寻找符合公司整体业务发展战略的标的资产，并通过合作、参股、收购、兼并、重组等方式，进行产业资源整合，创造产业生态协同效应，促进公司做强做大。

　　母婴商品的主要消费群体是0-14岁婴童和孕妇，因此，母婴零售行业的发展与我国婴幼儿人口数量存在一定的相关性。2010年至2016年，我国新生人口数量呈整体上升趋势，尤其是2016年在“全面二孩”政策正式实施后，当年出生人数达到1,786万人，创2000年以来最高峰。但随着政策红利的全面释放，我国新生儿出生率从2017年开始连续下滑，到2023年降至6.39‰，人口红利逐渐减退。未来，如我国人口出生率仍维持下滑趋势，将对母婴零售行业产生一定的影响。

　　在人口红利逐步减退的大背景下，科学精致养娃及互联网技术发展成为拉动母婴商品市场需求的重要驱动因素。近年来，经济的中低速增长已成为中国乃至全球经济发展的新常态，社会消费品零售总额增速也在回落，对母婴零售行业的发展产生了一定的影响。虽然母婴商品及相关服务的消费需求具有一定的刚性特点，受宏观经济波动影响较小，但未来如果经济增速进一步趋缓，将直接影响到消费者的消费能力及水平，从而对公司业务的发展和经营业绩产生不利影响。

　　近年来，公司线下直营门店数量及经营面积持续增加，截至2023年12月末，公司已有门店超1,000家（含乐友直营和加盟托管店）。公司通过发行可转换公司债券募集资金，在江苏、安徽、浙江、四川、湖南、山东等16个省（市）新建门店73家，进一步完善公司的零售终端布局。同时，公司拟对公司现有全国各省市120家线下门店进行升级改造，优化客户消费体验，提升公司市场竞争能力，进一步完善全龄段儿童成长服务新业态，实现公司可持续、高质量发展。公司门店的扩张及改造会因为市场培育期的长短差异、前期资金投入、改造期间门店无法营业、未来市场的不确定性等因素而面临一定风险，从而导致门店店均收入出现下滑，门店扩张的规模效应出现递减。同时，由于我国各地区经济发展程度、消费者的消费能力和消费习惯、当地母婴行业区域竞争情况和仓储物流等配套设施的健全程度等存在一定的差异，公司的跨区域发展对经营管理的要求较高，如果公司在门店扩张过程中无法及时确保资源匹配，也将对公司的经营带来不利影响。

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